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行業動態

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集成電路扶持細則將出爐,市場預期升溫

點擊:2296 日期:2014-12-15 選擇字號:
上周《第一財經日報》獲悉,醞釀許久的國家集成電路扶持細則將于端午節前后出爐。報導中指出此次國家集成電路扶持基金總規模將達1200 億元,將由財政撥款300 億元、社保基金450 億元、其他450 億元所組成,未來分別投入芯片制造(40%) 、芯片設計(30%)及芯片封測(30%)。不過,上述說法尚未得到權威部門的證實。
    對于國家扶持集成電路行業,據我們產業訪查,現階段各行各業采用國產化芯片比重嚴重偏低(<5%),市場成長空間彈性大,因此我們認為國家扶持集成電路是必走的路只是時間點早晚問題。有鑒于此,我們將國內集成電路企業整理如下:其中包括芯片設計:海思、同方國芯、國民技術、北京君正、展訊、銳迪科、華大集成、士蘭微、格科微電子、聯芯科技等;芯片制造:中芯國際、華潤微電子、天津中環半導體、上海華虹等;芯片封裝測試:長電科技、晶方科技、通富微電、華天科技等。目前,A股相關半導體議題公司,平均市盈率超過40倍,而目前電子行業上市公司平均市盈率27 倍,處在歷史相對高位。我們持續認為,在后消費電子時代,電子行業的投資將進入“產業升級”階段,而半導體議題將會是主要亮點之一。
與京東方簽訂戰略合作,奠定國產化玻璃基板領先地位
    國產材料替代一直是國內面板產業發展趨勢,透過此次戰略合作更加鞏固國產材料替代發展方向,目前我國在五、六代面板線的產能為850 萬片/年,對應該玻璃基板需求達1700 萬片/年。根據我們訪查,東旭光電一條六代線產出為3.4萬片/月(良率85%),協議中京東方將每年采購東旭光電的液晶玻璃基板達60%以上,若以京東方每月面板產能為11 萬片(六代線)來測算,對于玻璃基板需求量將為22 萬片/月,若采購量為60%,折合東旭光電3-4 條六代線產能,為當前國產化玻璃基板發展的領先者。
大中華LED 產業稼動率維持滿水位

    目前全球LED 照明發展趨勢良好,主要是因為市場需求活絡、客戶訂單升溫,臺灣LED 大廠晶電新產品高壓(HV)LED 在德國展出之后,接獲飛利浦等歐洲大廠訂單,今年單月的高壓產品線營業額可望倍增,營收將從2013 年平均6,000 萬元(新臺幣),直接挑戰1 億元大關,同時受惠于產品組合優化,毛利率將明顯提升。在LED 照明滲透率提升驅動下,走訪大中華LED 上游企業,稼動率皆為滿水位,我們認為獲利將大幅改善擺脫過去虧損負循環,開始進入正循環的獲利方程式,展望LED 企業未來幾年業績表現彈性較大,建議投資者重點關注LED 公司投資機會。

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